Abertura comercial e financeira e determinação de preços no Brasil no regime de metas de inflação

Abstract

O presente trabalho tem o objetivo geral de investigar como as mudanças estruturais, trazidas pela abertura comercial e financeira, associadas a adoção do Regime de Metas de Inflação (RMI), implicaram maior dependência do setor externo na determinação da inflação no Brasil. Para atender a esse objetivo, o trabalho parte de uma análise teórica da determinação da inflação nas escolas ortodoxas e heterodoxas da economia, destacando nessa última Keynes, Kalecki; os pós-Keynesianos e os estruturalistas. Na sequência, a pesquisa resgata as mudanças estruturais que aconteceram na economia brasileira desde o início dos anos 1990, a fim de identificar como a estrutura produtiva e a dependência dos preços internacionais afetaram a inflação nesse novo contexto. Também é explorado o desempenho de diversas variáveis da economia brasileira pós-regime de metas de inflação, bem como as características gerais do referido regime no Brasil. Para complementar a análise, a pesquisa apresenta a estimativa de um modelo econométrico para captar os determinantes principais da inflação no Brasil, baseado no modelo proposto por Simonsen (1970), para os anos de 2000 a 2022. Os resultados das análises confirmaram a ideia de que o processo inflacionário no Brasil sofre uma importante influência do setor externo.

The present work has the general objective of investigating how the changes and structural changes brought about by trade and financial openness, associated with the adoption of the Inflation Target Regime, implied greater dependence on the external sector in determining inflation in Brazil. To meet this objective, the work starts from a theoretical analysis of the determination of inflation in the orthodox and heterodox schools of economics, highlighting in the latter Keynes, Kalecki; post-Keynesians and structuralists. Next, the research retrieves the structural changes that have taken place in the Brazilian economy since the early 1990s, in order to identify how the productive structure and dependence on international prices have affected inflation in this new context. It also explores the performance of several variables of the Brazilian economy after the inflation targeting regime, as well as the general characteristics of the referred regime in Brazil. To complement the analysis, the research presents an estimate of an econometric model to capture the main determinants of inflation in Brazil, based on the model proposed by Simonsen (1970) for the years 2000 to 2022. The results of the analyzes confirmed the idea that the inflationary process in Brazil suffers an important influence from the external sector.