A relação entre os indicadores ESG e o desempenho econômico : uma análise de empresas listadas na B3

Abstract

O objetivo deste trabalho é verificar a relação entre o desempenho econômico e ESG de empresas listadas na B3 S.A – Brasil, Bolsa, Balcão por meio de análise estatística. Espera-se contribuir para o debate acerca dessa temática também revisando a literatura mais recente sobre os investimentos socialmente responsáveis e ESG. Em se tratando das análises estatísticas, considerou-se o período de 2014 a 2022, dada a disponibilidade de dados em um modelo de regressão com dados em painel com efeitos fixos. As empresas foram categorizadas como ESG considerando os dois principais Índices ESG da Bolsa brasileira: o ISE B3 e o ICO2. As variáveis dependentes utilizadas foram Valor da Empresa e Valor de Mercado. Os resultados encontrados são não significativos estatisticamente, o que se alinha com outros estudos que apresentam o mesmo resultado no Brasil e em outros países, mas contraria parte da literatura que identifica uma relação positiva entre ESG e desempenho econômico. O fato é que não há consenso da academia sobre a temática.

This work uses statistical analysis to verify the relationship between the economic performance and ESG of companies listed in B3 S.A – Brazil, Bolsa, Balcão. We expect to contribute to the debate about this topic by reviewing the latest literature on socially responsible investments and economic performance. In the case of statistical analyses, the period from 2014 to 2022 was considered, given the data availability, in a fixed-effect panel data model. The companies were categorized as ESG considering the two main ESG Indices of the Brazilian Stock Exchange: ISE B3 and ICO2. The dependent variables used were Company Value and Market Value. The results found are not statistically significant and are aligned with other studies that present the same result in Brazil and other countries. However, they contradict what was found in other studies, which found a positive relationship between ESG and economic performance. The fact is that there is no academic consensus on the subject.