Abertura econômica e financeira, políticas macroeconômicas e desempenho econômico : um estudo do caso indiano após as reformas liberalizantes de 1991

Abstract

O trabalho aborda a temática da liberalização da conta capital e financeira, seus impactos nas variáveis macroeconômicas e, consequentemente, no crescimento econômico, a partir da experiência indiana. Inicialmente conta com uma descrição panorâmica de aspectos históricos, econômicos, socioculturais da Índia desde a sua independência em 1947. Posteriormente foca na fundamentação teórica baseada nas obras de Lewis, Kaldor, no Desenvolvimentismo Asiático e na apresentação da controvérsia acadêmica acerca do tema da liberalização financeira como estratégia de desenvolvimento, de modo dar suporte às discussões relativas ao observado na Índia. O estudo elege, como ponto de partida, a Nova Política Econômica (NEP), de 1991, para expor particularidades relativas ao processo de liberalização daquela economia, expõe a forma na qual as políticas monetária, fiscal e cambial são utilizadas como ferramentas indutoras do crescimento e como essas se relacionam à política industrial do país. Finalmente, parte para fundamentação estatística das relações entre variáveis discutidas com dados em painel de 29 países no período histórico de 1991 a 2021. Os resultados apontam uma relação estatística negativa entre abertura financeira profunda e crescimento econômico quando se consideram países em desenvolvimento, com destaque para a Índia.

The thesis addresses the issue of capital and financial account liberalization, its impacts on macroeconomic variables and, consequently, on economic growth. Based on the Indian experience. Initially it has a panoramic description of historical, economic, sociocultural aspects of India since its independence in 1947. Later it focuses on the theoretical foundation based on the works of Lewis, Kaldor, on Asian Developmentalism and on the presentation of the academic controversy over the financial liberalization as a strategy, in order to support the discussions related to what is observed in India. The study chooses as a starting point the new economic policy from 1991 to expose particularities related to the liberalization process of that economy, exposes the way in which monetary, fiscal and exchange rate policies are used as tools to induce growth and how these are related to the industrial policy. Finally, the statistical support is made with panel data from 29 countries during the historical period (1991 - 2021). The results suggest a negative correlation between a deep financial openness and economic growth when considered developing countries, highlighting India.