Avaliação de um portfólio de valor e momento no mercado de ações brasileiro

Abstract

Este trabalho tem como objetivo verificar, a partir de uma análise empírica, a existência de evidências significativas para retornos anormais em estratégias que combinam os efeitos valor (value) e momento (momentum) no mercado de ações brasileiro. O período analisado abrange os anos entre 1998 e 2022, o qual é marcado por eventos de crise e grande incerteza econômica. Foram encontradas evidências significativas em portfólios de momentume valuea partir da avaliação do modelo CAPM, tanto para a aplicação das estratégias de maneira segregada quanto combinada. Contudo, o benefício de diversificação observado em mercados desenvolvidos não se mostrou significativo no cenário brasileiro.

This work verifies, through an empirical analysis, the existence of significant evidence of abnormal returns in strategies that combine the value and momentum effects in the Brazilian stock market. The analyzed period was restricted from 1998 to 2022, which is marked by crisis events and great economic uncertainty. Significant evidence was found in momentum and value strategies based on the evaluation of the CAPM for both the combined and individual portfolios. However, the diversification benefit observed in developed markets was not significant in the Brazilian case.