Integração das câmaras de negociação e pós-negociação (BM&F/BOVESPA/CETIP/B3) e os reflexos sobre o funding no mercado de capitais brasileiro

Abstract

Após uma busca exaustiva de artigos acadêmicos a respeito do processo de integração das câmaras de negociação e pós-negociação do atual Grupo B3, identificou-se que somente órgãos reguladores, fiscalizadores e a própria B3 apresentaram definições sistemáticas sobre o tema. Sendo assim, o estudo em questão terá como objetivo sistematizar e destrinchar o processo de integração das câmaras da BM&F, Bovespa, CETIP e a câmara-resultado pertencente à Brasil Bolsa Balcão (B3), a qual se apresenta como a principal instituição financeira do mercado de capitais brasileiro. Partindo do princípio de que este é um assunto pouco explorado no âmbito acadêmico, buscou-se utilizar da metodologia de pesquisa descritiva, de modo a contribuir para o desenvolvimento de uma estrutura conceitual e melhor compreensão do objeto estudado, ao mesmo tempo que será construído um estudo de caso para analisar parte do cenário brasileiro neste contexto. Neste estudo, fica evidente que o número de intermediárias cresceu significativamente nos últimos dez anos, assim como o mercado de capitais vem aumentando cada vez mais o número de operações e a sua relevância desde a constituição da B3. Portanto, é notável que o projeto de integração tem contribuído positivamente tanto nos reflexos sobre o funding das firmas brasileiras, quanto no controle mais robusto e confiável das aplicações financeiras no Brasil.

After an exhaustive search for academic articles on the process of integrating the negotiation and post-trading chambers of the current B3 Group, it was found that only regulatory bodies, supervisors and B3 itself presented systematic definitions on the subject. Therefore, this study will aim to systematize and unravel the process of integrating the clearinghouses of BM&F, Bovespa, CETIP and the clearinghouse-result belonging to Brasil Bolsa Balcão (B3), which presents itself as the main financial institution in the Brazilian capital market. Assuming that this is a subject hardly exploited in the academic field, it will make use of the descriptive research methodology, to contribute to the development of a conceptual structure and a better understanding of the studied object, while a case study will be constructed to analyze part of the Brazilian scenario in this context. In this study, it is evident that the number of intermediaries has grown significantly in the last ten years, as well as the capital market has been increasing the number of operations and their relevance since the creation of B3. Therefore, it is notable that the integration project has contributed positively both to the effects on the funding of Brazilian firms, and to a more robust and reliable control of financial investments in Brazil.