Definição de sistemática para tomada de decisão no lançamento de novos empreendimentos em uma incorporadora

Abstract

No atual contexto de retomada do crescimento do mercado imobiliário brasileiro, após um período de intensa crise econômica no país, é de suma importância que as empresas do setor, em grande parte afetadas financeiramente pela recessão, realizem análises de viabilidade econômica de seus empreendimentos, bem como acompanhem as projeções de seu fluxo de caixa consolidado projetado, a fim de garantir a maximização de seus resultados econômicos e financeiros. Neste sentido o principal objetivo deste trabalho é desenvolver uma sistemática de análise, envolvendo os resultados específicos de um empreendimento a ser lançado por uma incorporadora no Rio Grande do Sul. Outro propósito é compreender o efeito deste empreendimento no fluxo de caixa projetado consolidado do portfólio da empresa em estudo a fim de auxiliar a tomada de decisão dos gestores da companhia quanto ao formato de lançamento do empreendimento. Para a análise de viabilidade econômica foram utilizados os métodos Valor Presente Líquido (VPL), Taxa Interna de Retorno (TIR), e período de retorno do capital (Payback). Por meio destas análises verificou-se que o empreendimento apresenta viabilidade econômica, bem como elevada rentabilidade. Então, a partir do desenvolvimento de um modelo de projeção de fluxo de caixa contendo os dados de todo o portfólio de projetos da empresa em estudo, observou-se que a companhia apresentaria uma significativa necessidade de captação de recursos nos próximos anos caso o empreendimento fosse lançado no modelo analisado. A fim de reduzir ou eliminar esta necessidade de captação foram simulados três cenários de lançamento do empreendimento, objetivando antecipar seu fluxo de caixa e, assim, compensar o fluxo de caixa negativo do portfólio. Por meio da análise de todos os cenários projetados foi possível verificar o potencial de financiamento operacional por parte da companhia, isto é, demonstrou-se possível a eliminação da necessidade de captação da companhia, tendo como contrapartida a redução do resultado econômico do empreendimento e a antecipação de suas entradas de caixa.