Avaliação de uma empresa do setor farmacêutico através do método de fluxo de caixa descontado

Abstract

O presente trabalho tem como objetivo fazer uma análise e valoração (valuation) por meio do método de Fluxo de Caixa Descontado de uma empresa farmacêutica do setor de saúde listada na bolsa de valores brasileira (B3). A empresa escolhida para tal foi o Grupo Dimed e sua rede de farmácias Panvel que, devido a sua predominância e forte expansão no Rio Grande do Sul, foi selecionada como objeto de análise. A partir do estudo buscou-se encontrar o valor intrínseco da companhia e compará-lo com o preço atual de negociação visando verificar se o ativo é um bom investimento, isto é, se há uma margem na diferença entre o valor intrínseco e o preço atual por ação. Concluiu-se que a empresa, apesar do crescimento sustentável e das boas perspectivas para o futuro, não parece ser um bom investimento no atual momento pois o preço de negociação encontrase muito superior ao valor intrínseco, isto é, já inclui essas premissas não dando margem para ganhos do investidor.

The present study aims to perform an analysis and valuation using the Discounted Cash Flow method of a pharmaceutical company in the healthcare sector listed on the Brazilian stock exchange (B3). The chosen company was Grupo Dimed and its Panvel pharmacy chain which, due to its dominant position and strong expansion in Rio Grande do Sul market, was selected as the object of analysis. From the study, we sought to find the company's intrinsic value and compare it with the current trading price to verify if the asset is a good investment, i.e., if there is a margin in the difference between the intrinsic value and the current market stock price. The conclusion was that despite its sustainable growth and good prospects for the future, the company does not seem to be a good investment at present because the trading price is much higher than its intrinsic value, i.e., it already includes these assumptions leaving no margin for investor's gains.