A relação entre a crise econômica brasileira e as decisões de financiamento de três empresas gaúchas do setor metalomecânico

Abstract

O trabalho analisa o comportamento da estrutura de capital ao longo da crise econômica brasileira de três empresas gaúchas do setor metalmecânico: Gerdau, Marcopolo e Randon. A escolha das empresas se deve a similaridade do setor, bem como a possibilidade de acesso à informação. A análise teve foco nas alterações do endividamento dessas empresas ao longo do período de crise, buscando identificar as razões para as mutações ocorridas. As mutações foram analisadas sob a ótica da teoria cíclica e anticíclica do ciclo de negócios, buscando identificar aproximações. Os resultados apontam uma relação do endividamento com aspectos anticíclicos sob a ótica do valor de mercado da empresa, fortemente impactado durante a crise. Ainda assim, também foi possível observar características cíclicas nas companhias presentes na literatura.

The paper analyzes the capital structure behavior during the Brazilian economic crisis of 2014 to 2016 of three industrial companies in Rio Grande do Sul: Gerda Marcopolo and Randon. These companies were chosen in regard of its sector similarity, as well as the possibility of data access. The analysis focused on the changes of indebtedness of these companies during the crisis, in order to identify the reasons for those adjustments. The adjustments were analyzed from the perspective of cyclical and countercyclical theories of the business cycle. The results indicate a connection between indebtedness and countercyclical effects, accounting the enterprise market value, which was strongly affected during the crisis. Nevertheless, it was also possible to identify in those companies cyclical characteristics pointed in the literature.