Cooperação monetária internacional : um estudo sobre o padrão-ouro do século XIX e sua tentativa de reconstrução no período entreguerras

Abstract

A segunda metade do século XIX foi o período de universalização e auge do padrãoouro enquanto sistema monetário e financeiro internacional. O comprometimento dos governos dos países centrais à paridade fixa ao ouro era incontestável, e a libra, então moeda internacional (em função da liderança britânica), era considerada “as good as gold”. Contudo, esse SMFI foi incapaz de ser sustentado diante das transformações internacionais do início do século XX (que culminaram na Primeira Guerra Mundial). Apesar de diversos esforços no sentido de uma reconstrução do padrão-ouro no período entreguerras, os resultados não foram exitosos. Presume-se que, no período do padrão-ouro clássico (1870-1914), a cooperação monetária internacional foi fundamental para o bom desempenho desse sistema, mas as mudanças enfrentadas pelo Sistema Internacional tornaram mais custoso aos governos nacionais abdicar da autonomia de sua política monetária, de forma que a cooperação, da forma episódica que ocorria no pré-guerra, já não era mais suficiente para a preservação do SMFI. Por isso, apoiando-se em uma literatura mais voltada às visões de economia política internacional e institucionalista, este trabalho busca entender o papel da cooperação internacional enquanto um dos alicerces do padrão-ouro internacional, e quais elementos dessa relação se alteraram no exercício do padrão ouro-câmbio (1925- 1931).

The second half of the 19th century was the period of spread and heyday of the gold standard as the international monetary and financial system (IMFS). The commitment of the central countries governments to the fixed parity to gold was undeniable, and the pound sterling, then the international currency (because of the British leadership), was considered “as good as gold”. Nevertheless, this IMFS was unable to be sustained in the face of the international transformations in the beggining of the 20th century (that culminated in the First World War). Despite the several efforts to reconstruct the gold standard in the interwar period, they were not successful. It is assumed that, during the classical gold standard (1870-1914), the international monetary cooperation was fundamental to the system’s good performance, but the changes faced by the International System made it more costly for national governments to abdicate from their monetary policy autonomy, so that cooperation, in the episodic form that ocurred in the pre-war, was no longer enough for the preservation of the IMFS. Therefore, sustained by an international political economy and institutionalist literature, this paper seeks to understand the role of the international cooperation as one of the basis of the international gold standard, and which elements of this relation were altered in the performance of the gold-exchange standard (1925-1931).