Nível de disclosure : uma análise das notas explicativas das empresas listadas nos segmentos Tradicional e Novo Mercado da B3

Abstract

As empresas de capital aberto deveriam propor-cionar aos investidores e credores meios de ava-liar de forma mais adequada as suas característi-cas de risco e retorno, de acordo com os atributos da transparência e dos padrões de governança corporativa. Nesse sentido, o presente estudo tem como principal objetivo analisar o nível de disclo-sure apresentado nas notas explicativas entre em-presas listadas nos segmentos Tradicional e Novo Mercado da BM&FBovespa (atual B3). Para tanto, fundamenta-se em pesquisa descritiva, com abor-dagem qualitativa e análise documental das notas explicativas publicadas no ano de 2016, para em-presas do setor de atuação cíclico, subsetor co-mércio e segmento de tecidos, vestuário e calça-dos, composto por sete companhias. Conclui-se que as empresas vêm aprimorando sua aderência em relação aos itens obrigatórios de divulgação das Normas Brasileiras de Contabilidade (NBC TG), e, quanto aos níveis de governança corpora-tiva, constatou-se que o novo mercado possui maior nível de aderência em suas notas explicati-vas – percentual médio de 57%, comparando-se ao Tradicional Bovespa que resultou em um per-centual médio de 48%, demonstrando uma dife-rença de 9%, que poderia ser justificada pelo maior nível de regulamentação do Novo Mercado em relação ao enquadramento da BM&FBovespa. Ademais, identificou-se que as empresas do segmento de tecidos, vestuário e calçados não reali-zam nenhum tipo de divulgação em notas expli-cativas em relação aos itens não obrigatórios. Comparando-se os resultados do presente estudo com trabalhos anteriores, observa-se um aumen-to da aderência às exigências de disclosure.