Political news and the brazilian swap markets

Abstract

This study checks the effect of political related news on the four most negotiated swap contracts of the brazilian stock exchange. We collect news headlines related to political events from ”G1” website, and reference rates for swap contracts prices from the brazilian stock exchange, ”B3”, website for the swap contracts ”DI x Pre”, ”Dollar x Pre”, ”DI x Dollar” and ”DIx IPCA”. The time range is February 1st, 2017 to October 2nd 2020. We collect the headlines by web scraping and filter them for political events with the use of keywords. We use a GARCH model on swap contracts data of 30, 60, 90 and 180 days maturities to estimate conditional volatility to check for abnormal movements using both parametric and non-parametric analysis. Results indicate that 60, 90 and 180 days maturities of the three most negotiated contracts were highly affected by the disclosure of President Temer audio recording in May 2017, with two of the contracts showing abnormal movements during new repercussions of investigations, during the expectations and the days prior and just after first round of elections in September and October 2018, and during days of expectations of approval of political measures like pension and tax reforms. Political stress also had an effect on the contracts in 2020, when Minister of Justice Sergio Moro left the government.

Este trabalho estuda o efeito da divulgação de notícias relacionadas a política brasileira nos quatro contratos de swap mais negociados na bolsa de valores brasileira. Foram coletadas manchetes de notícias relacionadas a eventos políticos do site g1.com.br, e as taxas de referencia dos preços dos contratos swap negociados do site b3.com.br para os swaps DI x Pre, Dollar x Pre, DI x DOllar e DI x IPCA. O período analisado e de 1º de Fevereiro de 2017 a 2 de Outubro de 2020. As notícias foram coletadas por web scraping e filtradas para eventos políticos com o uso de palavras-chave. Foi aplicado um modelo GARCH nos dados coletados das taxas referenciais dos contratos de maturidades 30, 60, 90 e 180 dias para estimar a volatilidade condicional e checar os movimentos de volatilidade anormal utilizando analises paramétrica e não paramétrica. Resultados indicaram que os contratos de 60, 90 e 180 dias dos tres contratos mais negociados foram altamente afetados pela divulgação da gravação do áudio do presidente Temer em Maio de 2017, e dois dos contratos mostraram movimentos anormais em dias de divulgação de novas ˜ repercussoes dessas investigações, em dias de expecativa de eleições e dias próximos ao primeiro turno de eleições, em Setembro e Outubro de 2018, e em dias de expectativas sobre a aprovação de reforma tributaria e reforma da previdência. Estresse político tambem teve efeito nos três principais contratos em 2020, como no rompimento entre o Ministro Sergio Moro e o presidente Bolsonaro.