Riscos corporativos : uma análise dos fatores divulgados no formulário de referência por empresas da construção civil

Abstract

Este estudo analisou aspectos de riscos divulgados por companhias que possuem ações negociadas na B3 (antiga BM&F BOVESPA, Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo) e na comparação desses fatores com o Modelo de Gestão de Riscos Empresariais divulgado pelo COSO (Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission). Para realizar a análise dos aspectos de riscos divulgados pelas companhias, pesquisou-se, de forma detalhada, os Formulários de Referência – relatório anual publicado pelas companhias, que dispõe informações relevantes aos investidores acerca do negócio – das 15 empresas do setor de construção civil, listadas na B3. Para alcançar os objetivos dessa pesquisa, foi utilizado o método de análise de conteúdo. Conclui-se, com a realização desse trabalho, que, ao menos em seus Formulários de Referências, as companhias não demonstram observar as recomendações de boas práticas de gestão de riscos recomendadas pelo COSO. Nesse sentido, tal relatório anual constitui-se, principalmente, em um documento elaborado para o atendimento a uma norma determinada pela CVM, sem, de fato, retratar políticas ou modelos de gerenciamento de riscos adotados pelas companhias.

This study consists of analyzing the risk aspects disclosed by companies that have shares traded on B3 (formerly BM & F BOVESPA, São Paulo Stock Exchange, Futures and Commodities Exchange) and in comparing these factors with the Corporate Risk Management Model published by COSO (Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission). In order to carry out the analysis of the risk aspects disclosed by the companies, the Reference Forms - an annual report published by the companies, which provides relevant information to the investors about the business - of the 15 companies in the civil construction sector were searched in detail. In order to reach the objectives of this work, the content analysis method was used. It is concluded with the accomplishment of this work that, at least in its Reference Forms, the companies do not demonstrate to observe the recommendations of good practices of risk management developed by COSO. In this sense, such annual report is mainly a document designed to comply with a standard determined by the CVM, without actually portraying policies or risk management models adopted by the companies.