Impacto do disclosure voluntário : valor da empresa e informações socioambientais nas companhias abertas

Abstract

O estudo teve como objetivo analisar a relação entre o disclosure voluntário das informações socioambientais e o valor da empresa, nas firmas listadas na B3 S/A Brasil Bolsa Balcão (B3), as quais compõem o índice IBRX Brasil, no período de 2010 a 2015. Para tanto, realizou-se uma discussão teórica acerca do disclosure ambiental voluntário e do valor da firma. As informações foram coletadas nos relatórios de sustentabilidade e na base de dados Economatica®. Evidenciaram-se dados relativos à variável independente relatório de sustentabilidade e às variáveis dependentes preço das ações, fluxo futuro esperado de caixa e custo de capital próprio. Como resultado, verificou-se que 75% das companhias brasileiras analisadas divulgam informações socioambientais as quais não impactaram as medidas de valor das empresas, ou seja, a divulgação de informações socioambientais não impacta ou afeta o desempenho das companhias que compõem o mercado brasileiro.

The objective of this study was to analyze the relationship between the voluntary disclosure of socio-environmental information and company value, in firms listed in the B3 S/A Brasil Bolsa Balcão (B3) over the period 2010 to 2015. Consequently, a theoretical discussion about voluntary environmental disclosure and firm value was made. Information was collected from the sustainability reports and the Economatica® database. Data related to independent variable sustainability report, and dependent variables for share prices, expected future cash flows and capital cost were evident. As a result, it was verified that 75% of the sample disclose socio-environmental information which did not impact the value measures for the companies analyzed, that is, the disclosure of socio-environmental information does not impact or affect the performance of the companies on the Brazilian market.