A relação entre a taxa Selic e o Spread bancário : uma revisão da literatura empírica no período 1999-2017

Abstract

O presente trabalho busca verificar a relação existente entre a taxa básica de juros da economia, taxa Selic, e o spread bancário, por meio de uma revisão de trabalhos empíricos disponíveis na literatura. A hipótese é que os elevados níveis da taxa Selic influenciam na magnitude, também elevada, do spread do crédito no Brasil, especialmente pelo custo de oportunidade que representa devido à existência de títulos da dívida pública indexados à taxa básica. Nesse sentido, são abordados aspectos teóricos de transmissão da política monetária e da intermediação bancária, bem como a evolução da taxa Selic e do spread bancário no período de 1999 até 2017. Os resultados verificados nos trabalhos revisados indicam que a Selic é um fator determinante do nível do spread, tendo em vista que nove dentre dez trabalhos encontram correlação positiva e significativa entre as duas variáveis. Não obstante, outros elementos, tais como inadimplência, inflação, custos operacionais, entre outros, também parecem influenciar o nível do spread bancário praticado no Brasil.

The present work aims to verify the relation between the economy basic interest rate, Selic rate, and the banking spread, through a revision of empirical studies available in the literature. The hypothesis is that elevated levels of the Selic rate influence the magnitude, also elevated, of the credit spread in Brazil, specially for the opportunity cost that represents due the existence of public debt papers indexed to the basic rate. In this sense, are approached theoretical aspects of the monetary policy transmission and bank intermediation, as well the evolution of the Selic rate and the banking spread in the span from 1999 to 2017. The results found in the reviewed works indicate that the Selic rate is a determinant factor of the spread level, as nine of ten works found positive and significant correlation between the two variables. Nevertheless, other elements, such as default, inflation, operational costs, among others, also seem to influence the level of the banking spread practiced in Brazil.