A inflação implícita como fonte de informação da inflação futura no Brasil

Abstract

Esta monografia busca analisar, para o caso brasileiro, se a inflação implícita ou break-even inflation rate (BEIR), definida como o diferencial entre os juros nominais e reais, contém alguma informação sobre a inflação futura. Para isso, se utiliza o método aplicado em Vicente e Guillen (2013), adicionando uma maior base de dados disponíveis entre 2005 e 2017. As estimativas sugerem que a BEIR traz informação relevante para as maturidades de 3, 6, 9 e 12 meses. Além disso, desenvolve-se uma breve revisão da literatura sobre o assunto, abordando os componentes da inflação implícita separadamente, com um foco em mercado brasileiro.

The present paper seeks to analyze, for the brazilian case, if implied inflation or break-even inflation rate, defined as the difference between nominal and real interest, has some information about future inflation. For that, it is used the method applied in Vicente e Guillen (2013), adding an bigger data base available between 2005 and 2017. The estimates suggest that BEIR has relevant information for maturities of 3, 6, 9 e 12 months. Besides that, it is developed a brief literature revision about the subject, addressing the components of implied inflation separately, focusing on the brazilian market.