Rentabilidade de empresas com diferentes níveis de intangibilidade : uma análise das companhias abertas brasileiras listadas na BM&FBovespa

Abstract

A importância dos ativos é amplamente abordada na literatura contábil, entendendo-se que a distância entre o Valor de Mercado de uma empresa e seu valor contábil representa uma expectativa de rentabilidade futura percebida pelo mercado de capitais. Nesse sentido, este estudo busca verificar as principais diferenças nos indicadores de rentabilidade de companhias abertas brasileiras quando segregadas em virtude de seu Grau de Intangibilidade. A amostra compreendeu 122 empresas listadas na BM&FBovespa no período de 2009 a 2013, segregadas conforme o Grau de Intangibilidade. Dessa forma, foram selecionados 6 indicadores de rentabilidade com dados obtidos no software Economática, utilizando-se o teste estatístico ANOVA para análise de significância das médias desses indicadores, entre os grupos de maior e menor Grau de Intangibilidade. Os resultados obtidos evidenciaram que nos indicadores Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) e Retorno sobre o Ativo (ROA) foi possível constar diferença estatisticamente significativa.

The importance of the assets is extensively addressed in the Accounting literature, it is considered that the distance between the Company Market Value and its Accounting value represents a future projected profitability perceived by capital market. This study aims to verify the main differences of profitability indicators for the Brazilian public companies have been separated due to the intangibility degree. The sample included 122 companies that were listed at BM&FBovespa during 2009 and 2013, separate according to Intangibility level. So, six profitability indicators have been selected with data obtained from the software Economática, it was used the statistic test ANOVA for analysis of the significance of this indicators averages, between groups with higher or less intangibility level. The results showed that the indicators of Return on Equity (ROE) and Return on Assets (ROA) it was possible to submit differences statistically significant.