O Modelo Fleuriet (análise dinâmica) como ferramenta para comparar a gestão do capital de giro de duas empresas siderúrgicas

Abstract

O mercado siderúrgico brasileiro além de ser extremamente competitivo, vem enfrentado desafios como o excesso de capacidade no mundo e a entrada dos importados, fatores que acabam afetando as margens do setor. Em um ambiente tão competitivo, a eficiência na gestão dos recursos das empresas pode se tornar um fator de diferenciação competitiva. Nesse contexto, este trabalho tem como objetivo comparar a gestão do Capital de Giro das duas maiores produtoras de aço do Brasil com ações listadas na Bovespa, entre os anos de 2008 e 2012. A análise se deu a partir de uma reclassificação dos demonstrativos dentro do Modelo Dinâmico proposto por Fleuriet para identificar o perfil econômico das empresas comparadas. A partir dos resultados foi possível observar que, em média, as duas empresas apresentaram estruturas de baixo risco de liquidez e uma evolução no que tange a redução da NCG, seja a partir da redução do ciclo financeiro ou na redução dos níveis de estoque.

The Brazilian steel market besides being extremely competitive has been facing additional challenges such as the excess of capacity and the entry of imported steel, which end up affecting the margins of this sector. In such a competitive environment, the efficiency of managing the companies' resources can become a factor of competitive differentiation. In this context, this paper aims to compare the Working Capital management of Brazil's two largest steel producers with shares listed in Bovespa, between the years 2008 and 2012. The analysis was formed from the reclassification of the statements of the companies in accordance with the Dynamic Model proposed by Fleuriet in order to identify the economic profiles of the companies being compared. From the results, it was observed that on average, both companies presented low liquidity risk structures and evolution regarding the reduction of NCG, either from the reduction of the financial cycle or the reduction of inventory levels.