Administração de carteiras

Abstract

Este trabalho compara a performance entre carteiras compostas aleatoriamente e carteiras otimizadas segundo a moderna teoria de carteiras cujo trabalho pioneiro foi o de Markowitz (1952). O Estudo baseia-se na formação de portifólios, compostos por ativos selecionados na Bolsa de Valores de São Paulo no período compreendido entre outubro de 2001 e setembro de 2006, e analise do risco e retorno das carteiras, retornos mensais dos ativos, desvio-padrão e coeficiente de correlação. Utilizou-se o aplicativo Solver para elaborar um algoritmo de otimização que maximizasse o Índice Sharpe. Após foram realizadas análises comparativas entre retornos esperados e retornos efetivados. Os resultados encontrados demonstram as carteiras que apresentam melhor desempenho são as que foram otimizadas. Portanto, a teoria de seleção de carteiras ainda é aplicável.

This work compares the performance between at random portfolio and optimized portfolio According to the modern theory of portfolios whose first work has been made by Markowitz (1952). The paper is based on the formation of portfolio, made by assets selected in the “Bolsa de Valores de São Paulo” in the period within October 2001 and September 2006, risk and return from portfolio, monthly return from assets standard deviation, and coefficient correlation. The solver was used to made an algorithm of optimum that ma ximizes the index Sharpe. After that were made comparative analysis between expected return and accomplished return. The found results show that the portfolio which demonstrated better performance those which were optimized. So, the theory of portfolio selection is still applicable.