Novos mercados da Bovespa e governança corporativa : um estudo sobre rentabilidade e valorização

Abstract

A adoção de boas práticas de governança corporativa permite aumentar o valor de uma empresa e contribui para um bom funcionamento e longevidade desta. Este estudo procurou estudar o desempenho dos níveis diferenciados de governança corporativa da Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa), bem como o de uma amostra de empresas de cada um desses segmentos diferenciados, quanto às suas rentabilidade e valorização. Esses resultados foram comparados com os apresentados pelo Mercado Tradicional e pelo Ibovespa. Para tanto, foram utilizados índices financeiros de rentabilidade, lucratividade e valorização e feitas análises estatísticas quanto ao retorno médio diário das ações das empresas estudadas. Verificou-se que, após análise estatística dos retornos médios, as empresas listadas nos níveis diferenciados de governança corporativa apresentaram valores ligeiramente maiores do que os expostos pelo Mercado Tradicional e pelo Ibovespa. Quanto à análise dos indicadores financeiros, constatou-se efeito contrário ao encontrado na análise estatística: o Mercado Tradicional apresentou resultados superiores aos evidenciados pelos Níveis 1 e 2 e pelo Novo Mercado.